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半导体电子设备行业整体平淡结构性增长持续

发布时间:2019-08-20 22:54:35 编辑:笔名

半导体、电子设备:行业整体平淡 结构性增长持续 2012-09-2 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点:

晶圆制造再创历史新高。8月份我们统计的6家台湾半导体晶圆代工制造企业中4家同比和环比都取得了较快增长,8月份晶圆制造行业整体销售收入再次创出了近期的历史新高。台积电延续了7月份大幅增长的趋势,8月份收入再创历史新高,环比增长2%,同比增长 2.0%,同比增速与7月份的高点 7%十分接近,晶圆制造龙头台积电连续两个月创出历史新高,增速都在 0%以上;联电同比增长19.5%,环比增长2%,也创出历史新高,产能利用率已经达到84%,两大晶圆制造企业都创出历史新高,旺季效应基本确立。

行业整体依然低迷,结构性增长持续。8月8家封测厂商有5家实现正增长,环比也有5家实现正增长,行业整体收入同比依然处于下滑状态,日月光和矽品虽然都有增长但是增速依然处于较低的水平,从2010年8月以来封测行业同比增速都处于10%以下,2012年1-8月环比也是波动不定,显示目前行业都是处于结构性增长,下游产品需求有些处于增长有些处于衰退,行业整体依然处于较为低迷的状态,增长只存在少许细分行业中。

LED同比增速加快。LED行业整体环比增长4.6%,同比增长12.7%,环比增速为4.6%,为2011年 月以来的水平。台湾LED行业从今年1月起逐月回升,行业在经历了5-6月份短暂的停顿后环比继续保持增长,同比增速不断加快,显示行业整体向好,并且向好的趋势不断得到加强。下游背光需求增长拉动,照明随着各地政策的出台,成本不断下降下游需求正在不断释放,行业将逐步走出低谷,收入有望在未来几个月创出历史新高。

触摸屏大屏需求逐步显现,行业强者恒强。8月胜华和TPK有明显增长,主要动力都是来自大屏的增长,其他厂商明显不如胜华和TPK,我们可以判断:下一阶段触摸屏的主要增长动力来自大屏的需求,同时触摸屏的市场格局基本稳定,胜华和TPK显示出强者恒强的格局,未来后入者机会越来越少,看好国内触摸屏供应商欧菲光。

苹果产业链分析:iphone5需求拉动作用还未显现。整体来看苹果产业链除了瑞仪受今年新增苹果订单的影响增速较高外,其他厂商的增长都较为平稳,基本处于 0%以下,环比增长幅度基本处于10%以下,iphone5备货需求在8月份还未明显体现,预计到9月份各公司环比和出货明显好转。

分析全部行业和公司中的亮点在于:8月份台湾电子企业的营收整体依然有明显的结构性特征,晶圆制造,LED,触摸屏,光学器件表现出色,封测,被动元器件,苹果产业链,PCB等都十分低迷,行业整体并未出全面恢复,结构性机会在于细分行业,智能手机产业链和平板产业链以及受益LED照明和背光的LED芯片行业增速较快,产业链存在投资机会。

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